2011年5月信息披露报告

计划名称：中融-锐集一号证券投资集合资金信托计划                

合同编号：09ZBYYJ1000701

成立日期：2009年4月30日

运作起始日：2009年5月7日

到期日期：2014年4月30日

投资方向：投资在上海证券交易所、深圳证券交易所或中国金融期货交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资产品、银行间投资品种（如银行间债券、中央银行票据等）、金融衍生品以及中国证券业监督管理委员会许可发行的基金当前和未来可以投资的其他所有投资品种。

其中，投资股指期货等金融衍生品的总规模不得超过信托资产总规模的20％。

在不违反国家相关法律法规的前提下，委托人授权受托人与投资顾问协商决定本信托计划投资范围的扩大。

项目经理：王镱行

咨询电话：021-61680766*187

投资顾问：上海锐集投资有限公司

报告撰写人：王镱行

报告日期：2011年6月13日

尊敬的委托人、受益人：

现将本信托成立以来至2011年5月底的资产运作情况披露如下：

信托资产净值变化及当月管理小结

1、信托资产净值变化

日期：2011年5月31日

2、信托资金管理报告

我们对经济和目前市场未来走势的主要判断：

我们关注的是市场在经过近几个月来的大幅震荡调整后的下行风险是否得到了足够的释放。估值方面，全部A股整体市盈率（TTM）从4月底的17.41倍下降到16.39倍。沪深300整体市盈率（TTM）从14.08倍降到13.35倍，中小板整体市盈率（TTM）从37.4倍降到34.16倍，创业板整体市盈率（TTM）从48.42倍下降至43.9倍。 蓝筹股目前的低市盈率已经充分反映了市场的悲观预期。但是估值较高的中小板和创业板尽管经历了前期的惨烈下跌，但是业绩的高度不稳定对中小和创业板块整体高估值来说还是有一定的调整空间。

鉴于目前市场出现的明显调整走势，尤其是中小市值股票的大幅下跌，A股的整体估值下跌的空间也在趋于压缩。但同时在紧缩的货币政策下，目前市场也没有制造大行情的动力。我们预计短期内市场将处于犹豫震荡中。我们依旧维持前期报告中的判断和观点，即目前宏观面和技术面都没迹象说明这波行情会就此中断，随着货币政策的转变和流动性的放松，行情发展的启动可能会延后体现。中线依然看好。投资策略：维持对资源股和抗通胀类个股的重点关注。同时对2011年板块轮动中具有高成长的行业如医药，零售连锁等个股的配置。

上月操作回顾：

基于我们对5月份市场中小盘和创业板有进一步调整后整体估值处于低位的预期，我们采取相应的分步建仓策略，在5月份重点对资源、有色和某些综合类个股建仓。由于一定的仓位，5月份基金净值有所下降为1.2972。环比上月下降1.7%。

下月投资策略操作：

鉴于当前的市场估值水平已经部分反映了未来实体经济减速造成的业绩下调，我们将维持一定的持仓比例。尽管市场的震荡还有可能拖累指数下行，但同时我们认为股指的估值修复进入到相当于历史上的另一个最低点区间。

信托执行经理授权及变更说明

本信托经理经王镱行根据中融国际信托有限公司授权，按照合同约定管理本信托计划项下的信托财产。

信托资金运用重大变动说明

无

涉及诉讼或者损害信托财产、委托人或者受益人利益的情形

无

关联交易及信托合同规定的其他事项

本月未发生关联交易，月末关联交易余额为零。

信托计划推介时列明的信托资金运用项目的最新情况，影响收益的因素变化情况

不适用

新增信托资金运用项目的尽职调查报告、项目基本情况和收益状况

不适用

中融国际信托有限公司

                                        2011年6月13日