2012年7月信息披露报告

计划名称：中融-锐集一号证券投资集合资金信托计划                

资金信托合同编号：09ZBYYJ1000701

成立日期：2009年5月4日

运作起始日：2009年5月7日

到期日期：2014年5月3日（如遇节假日则顺延至下一个工作日）

投资方向：投资在上海证券交易所、深圳证券交易所或中国金融期货交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资产品、银行间投资品种（如银行间债券、中央银行票据等）、金融衍生品以及中国证券业监督管理委员会许可发行的基金当前和未来可以投资的其他所有投资品种。

其中，投资股指期货等金融衍生品的总规模不得超过信托资产总规模的20％。

在不违反国家相关法律法规的前提下，委托人授权受托人与投资顾问协商决定本信托计划投资范围的扩大。

项目经理：王镱行

咨询电话：021-61680766*187

投资顾问：上海锐集投资有限公司

报告撰写人：王镱行

报告日期：2012年8月28日

尊敬的委托人、受益人：

现将本信托成立以来至2012年7月底的资产运作情况披露如下：

信托资产净值变化及当月管理小结

1、信托资产净值变化

日期：2012年7月31日

2、信托资金管理报告

我们对经济和目前市场未来走势的主要判断：

7月份的经济数据尽管有通胀下降到1.8%的好消息，但是又被与此同时在美国干旱带动世界粮价回升的压力下对四季度的食品价格反弹而导致的担忧抵消了。进入三季度，经济的下行趋势未改，对于之前经济三季度见底的预测向后修正。值得关注的是7月份我国70个大中城市新建商品住宅价格环比上涨的城市有50个，比6月份增加了25个，平均价格指数在6月由负转正之后再次上涨。而管理层实际上是不愿意看到房价在这个阶段出现回升。这样就使得在货币的宽松政策上面临两难的局面。本来在6月底7月初货币市场流动性趋紧，市场期待央行会在下旬再次降准，但是仍选择了暂停正回购，同时运用逆回购滚动货币投放实现市场净投放840亿元。明显表明管理层以拖代变对继续增加货币供应的谨慎，但是单纯依靠逆回购无法根本缓解资金面紧张，也难以完全取代准备金的作用，未来几个月内降准的概率仍然较大。

7月份海外市场相对平静。而美国的经济数据有缓慢复苏的支持使得市场对美联储究竟会不会以及何时能够推出QE3都在猜测中。但是随着美国大选和“财政断崖”的逼近，QE3的可能性似乎也无法摆脱。

上月操作回顾：

7月份A股市场仍呈一路缩量下跌。7月份A股市场上证指数月末收盘于2103.63点，月度跌121.80点，跌幅5.47%；深成指收盘报9059.22点，月度跌441.09点，跌幅4.64%；沪深300收盘报2332.92点，月度跌128.69点，跌幅5.23%。

继6月份的上证指数大幅跌去6.19%后，市场再次延续6月份的跌幅，基本维持一个缩量阴跌的局面。上证所成交金额和去年同期相比下降47%。一方面经济下行的压力仍在，另一方面对于三季度经济见底的判断发生动摇，市场分歧加大。从板块来看，受上交所退市新规影响，ST板块受打击很大，其次中小板块的跌幅高于大盘指数，申万小盘指数累计下跌9.2%，大盘指数累计下跌4.79%。近一段时间以来，小盘股调整的幅度持续大于大盘股。也验证了蓝筹股的估值相对小盘股具有较强的抗跌性。

下月投资策略操作：

经过5月-7月连续三个月的下跌，大盘自2450点已经连续下跌了350点。市场做空的动能得到了比较大的释放，对经济数据悲观预期和中报的利空业绩也在这轮连续下跌中反映的相当充分。目前市场已经有一定的企稳反弹的迹象。但是在政策面还没有超预期的利好情况下，8月份的走势依然偏弱。

进入8月份后的市场因素还是在于整体的信心缺失。近期外围市场的走势一直明显强于A股，国内的政策对于A股市场的正面因素都是在不断的推出，例如证券交易成本一降再降，甚至印花税的下调都在考虑中；营改增值税的试点范围推广到10个省市；存准率的下调的预期在加强；地方的经济刺激措施已经在新的一轮省级领导换班后不断的推出。市场在惯性的悲观情绪主导下对于这些新政毫无积极的反映。

鉴于市场目前的底部区间，短期低位震荡的概率为大。我们对8月份的投资策略在布局上仍将主要关注资源品类的调配。近期虽然需求面对资源类不利。但同时也提供了在目前股价低迷的行情中获得筹码和调仓的机会。因此在目前大行情还未启动的明确信号前维持战略性的仓位。

信托执行经理授权及变更说明

本信托经理经王镱行根据中融国际信托有限公司授权，按照合同约定管理本信托计划项下的信托财产。

信托资金运用重大变动说明

无

涉及诉讼或者损害信托财产、委托人或者受益人利益的情形

无

关联交易及信托合同规定的其他事项

本月未发生关联交易，月末关联交易余额为零。

信托计划推介时列明的信托资金运用项目的最新情况，影响收益的因素变化情况

不适用

新增信托资金运用项目的尽职调查报告、项目基本情况和收益状况

不适用

中融国际信托有限公司

                                        2012年8月28日