2012年11月信息披露报告

计划名称：中融-锐集一号证券投资集合资金信托计划                

资金信托合同编号：09ZBYYJ1000701

成立日期：2009年5月4日

运作起始日：2009年5月7日

到期日期：2014年5月3日（如遇节假日则顺延至下一个工作日）

投资方向：投资在上海证券交易所、深圳证券交易所或中国金融期货交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资产品、银行间投资品种（如银行间债券、中央银行票据等）、金融衍生品以及中国证券业监督管理委员会许可发行的基金当前和未来可以投资的其他所有投资品种。

其中，投资股指期货等金融衍生品的总规模不得超过信托资产总规模的20％。

在不违反国家相关法律法规的前提下，委托人授权受托人与投资顾问协商决定本信托计划投资范围的扩大。

项目经理：王镱行

咨询电话：021-61680766*187

投资顾问：上海锐集投资有限公司

报告撰写人：王镱行

报告日期：2012年12月24日

尊敬的委托人、受益人：

现将本信托成立以来至2012年11月底的资产运作情况披露如下：

信托资产净值变化及当月管理小结

1、信托资产净值变化

日期：2012年11月30日

2、信托资金管理报告

我们对经济和目前市场未来走势的主要判断：

11月份“十八大”完成新一届领导人交接，市场重回现实。在面临创业板大规模解禁、IPO重新加速发行等资金面的压力下，指数加速下跌。特别是创业板和中下板指数的月下跌幅度均创记录的超过了12%。在大势走弱的背景下，市场泥沙俱下，几乎所有行业均收绿。

11月份的经济数据表明经济在10月趋好的基础上进一步得以改善。固定投资和消费增长都显示经济数据在逐步向底部上升的趋势走。全国财政收入1-11月份已经超过预算12%之多。因此年底的国家财政政策会比较宽松，这对经济的进一步恢复提供支持。值得注意的是近期房地产市场的交易量再次有活跃的迹象。

11月海外市场仍将焦点放在美国财政悬崖议题上。两党在富人加高税率和政府支出等问题上还有讨价还价的时间。最近美联储关于再度加大收购长期债券的暗示表明新一轮的美元的量化宽松很快就将来临。对于这一轮的发达国家的加速印钞的动作应对是对中国今后宏观经济政策的一大挑战。

进入年末我们认为大盘仍将在底部区间反复震荡。11月末股指收于2000点以内，虽然过去几次在跌破整数点位后都出现一定的技术性反抽。但是力度都还不够。资金的短期流出可能造成底部的低点还有下移的空间。11月份很多中小盘股跌幅较深迫使一些基金减仓止损。我们认为基金在这段时期采取的投资策略规避了较大的下行风险。12月我们依旧维持对周期性行业和资源股的重点关注。

上月操作回顾：

11月份的A股市场整体再呈震荡一路下行走势。11月份上证指数月末收盘于1980.12点，月度跌88.76点，跌幅4.29%；深成指收盘报7903.25点，月度跌566.55点，跌幅6.69%；沪深300收盘报2139.66点，月度跌115.16点，跌幅5.11%。

从分类指数来看，全部为下跌，且下跌幅度较10月明显加速。而深市的跌幅大于沪市，主要是创业板和中小板块的跌幅很大：创业板跌幅达-12.27%，中小板跌幅达-11.96%。上证50指数代表蓝筹股的跌幅最小为-2.48%。显示权重股已经有一定的抗跌性。从行业来看只有银行股取得了1.25%的涨幅，而非银行金融服务行业却下跌了6.77%；其他行业全部呈现下跌其中食品饮料行业跌去14.76%、电子跌去13.65%以及信息设备跌去13.5%。

11月份由于全市场处于整体资金缩量，我们基金应对的策略是采取降低仓位的操作。但净值亦整体指数下行的影响比上月下跌2.29%，但相对上证指数收益率保持了+2.00%。

下月投资策略操作：

在上月的报告中我们表达了对11月份市场的持比较谨慎的看法。主要原因在于对11月和12月是大量大小非限售股解禁股上市的高峰期不得不保持审慎的警惕。尽管市场上有对18大新领导层的一定期待。但是目前几个重要的事件在短期内还看不到有持续的作用。但是我们坚持认为在大盘进一步的调整后正面的能量正在积聚。这个过程正随着经济基本面的逐步好转而出现转变。

我们总的认为短期看12月份市场还将在年底资金面较紧和解禁股高峰的压力下存在一定的下行空间。12月的解禁规模超过2300亿元，是今年以来当月解禁规模最大的一个月份，并且年底也是创业板解禁潮被延后三个月到期月。但在2000点以下的一些整数点位也存在技术性反抽的可能。如我们上月的报告指出战略布局的形态已经开始显现。11月中小盘和创业板的大幅下挫既是对大小非减持的结果亦是对其过去不合理估值的纠正。我们对12月份的投资策略在布局上仍将主要关注周期股和资源品类的调配。因此在目前大行情还未启动的明确信号前维持灵活的仓位控制。

信托执行经理授权及变更说明

本信托经理经王镱行根据中融国际信托有限公司授权，按照合同约定管理本信托计划项下的信托财产。

信托资金运用重大变动说明

无

涉及诉讼或者损害信托财产、委托人或者受益人利益的情形

无

关联交易及信托合同规定的其他事项

本月未发生关联交易，月末关联交易余额为零。

信托计划推介时列明的信托资金运用项目的最新情况，影响收益的因素变化情况

不适用

新增信托资金运用项目的尽职调查报告、项目基本情况和收益状况

不适用

中融国际信托有限公司

                                        2012年12月24日